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3月份的投资市场虽算不上一帆风顺,但和前两个月比较却是大有起色,投资者需要关注踏入第二季市况能否再试高位,抑或波动将会重现。
近期全球央行对利率政策看法引人关注,另一方面企业盈利的预期亦开始出现回稳迹象,更重要的是股市动力亦确实在过去一个月见到改善。虽然如此,美国标普500指数现时与关键阻力位只有约5%的距离,基于美国股市占全球股市指标逾五成,意味除非基本因素进一步改善,否则股市上升空间将受到限制。
投资者可考虑利用是次风险资产的反弹,将组合中部分股票转为债券或另类投资策略。债券方面,偏好企业发行的债券,特别是美国投资级别以及高收益债券,而个别国家债券亦有望偏强,但表现料不及企业债。
中国近期的政策偏向支持短线的经济增长,故预期数据或会在未来2至3个月好转,另一方面,中国央行已经透过利用人民币以增添政策的灵活性。早前在美元转弱下,央行下调人民币兑一篮子贸易货币的汇价,但另一方面则上调兑美元的汇价;然而,若美元在接下来数周回升,将令有关情况变得更具挑战性,而中国如何回应亦将影响上月资本外流减慢的情况能否延续下去。如果资本外流速度有所回升,料将为股市以致是其他风险资产带来负面影响。
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